{"id":101559,"date":"2025-03-29T06:00:00","date_gmt":"2025-03-29T09:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tvc16.com\/portal\/?p=101559"},"modified":"2025-03-28T19:08:40","modified_gmt":"2025-03-28T22:08:40","slug":"divida-publica-sobe-33-em-fevereiro-e-aproxima-se-de-r-75-trilhoes","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tvc16.com\/portal\/2025\/03\/29\/divida-publica-sobe-33-em-fevereiro-e-aproxima-se-de-r-75-trilhoes\/","title":{"rendered":"D\u00edvida P\u00fablica sobe 3,3% em fevereiro e aproxima-se de R$ 7,5 trilh\u00f5es"},"content":{"rendered":"\n

Emiss\u00f5es recorde e baixo vencimento t\u00edtulos contribu\u00edram para alta<\/em><\/p>\n\n\n\n

Por Welton M\u00e1ximo \u2013 Rep\u00f3rter da Ag\u00eancia Brasil \/ Foto: Jos\u00e9 Cruz\/Ag\u00eancia Brasil<\/p>\n\n\n\n

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As emiss\u00f5es mensais recorde e o baixo volume de vencimentos de t\u00edtulos fizeram a D\u00edvida P\u00fablica Federal (DPF) subir em fevereiro.<\/strong> Segundo n\u00fameros divulgados nesta sexta-feira (28) pelo Tesouro Nacional, a DPF passou de R$ 7,253 trilh\u00f5es em janeiro para R$ 7,492 trilh\u00f5es no m\u00eas passado, alta de 3,3%.<\/p>\n\n\n\n

Em junho do ano passado, o indicador superou pela primeira vez a barreira de R$ 7 trilh\u00f5es.<\/strong> Mesmo com a alta em fevereiro, a DPF continua abaixo do previsto. <\/strong>De acordo com o Plano Anual de Financiamento (PAF), apresentado no in\u00edcio de fevereiro, o estoque da DPF deve encerrar 2025 entre R$ 8,1 trilh\u00f5es e R$ 8,5 trilh\u00f5es<\/a>.<\/p>\n\n\n\n

A D\u00edvida P\u00fablica Mobili\u00e1ria (em t\u00edtulos) interna (DPMFi) subiu 0,23%, passando de R$ 6,951 trilh\u00f5es em janeiro para R$ 7,178 trilh\u00f5es em fevereiro. No m\u00eas passado, o Tesouro emitiu R$ 189,92 bilh\u00f5es em t\u00edtulos a mais do que resgatou, principalmente em pap\u00e9is prefixados (com juros definidos antecipadamente) e atrelados \u00e0 taxa Selic (juros b\u00e1sicos da economia). A alta foi refor\u00e7ada pela apropria\u00e7\u00e3o de R$ 70,85 bilh\u00f5es em juros.<\/p>\n\n\n\n

Por meio da apropria\u00e7\u00e3o de juros, o governo reconhece, m\u00eas a m\u00eas, a corre\u00e7\u00e3o dos juros que incide sobre os t\u00edtulos e incorpora o valor ao estoque da d\u00edvida p\u00fablica. Com a taxa Selic (juros b\u00e1sicos da economia) em 14,25% ao ano, a apropria\u00e7\u00e3o de juros pressiona o endividamento do governo.<\/p>\n\n\n\n

No m\u00eas passado, o Tesouro emitiu R$ 145,39 bilh\u00f5es em t\u00edtulos da DPMFi, o maior volume mensal desde o in\u00edcio da s\u00e9rie hist\u00f3rica, em novembro de 2006. Com o baixo volume de vencimentos em fevereiro, os resgates somaram R$ 33,976 bilh\u00f5es, o volume mais baixo desde dezembro do ano passado.<\/p>\n\n\n\n

A D\u00edvida P\u00fablica Federal externa (DPFe) subiu 4,15%, passando de R$ 301,81 bilh\u00f5es em janeiro para R$ 314,34 bilh\u00f5es em fevereiro. Os principais fatores foram a alta de 1,35% do d\u00f3lar e a emiss\u00e3o de US$ 2,5 bilh\u00f5es em t\u00edtulos no exterior<\/a>, que aumentaram o endividamento do governo.<\/p>\n\n\n\n

Colch\u00e3o<\/h2>\n\n\n\n

Ap\u00f3s forte queda em janeiro, o colch\u00e3o da d\u00edvida p\u00fablica (reserva financeira usada em momentos de turbul\u00eancia ou de forte concentra\u00e7\u00e3o de vencimentos) voltou a subir. <\/strong>Essa reserva passou de R$ 744 bilh\u00f5es em janeiro para R$ 889 bilh\u00f5es no m\u00eas passado. O principal motivo, segundo o Tesouro Nacional, foi a forte emiss\u00e3o l\u00edquida (emiss\u00f5es menos resgates) no m\u00eas passado.<\/p>\n\n\n\n

Atualmente, o colch\u00e3o cobre 6,66 meses de vencimentos da d\u00edvida p\u00fablica. Nos pr\u00f3ximos 12 meses, est\u00e1 previsto o vencimento de R$ 1,267 trilh\u00e3o em t\u00edtulos federais.<\/p>\n\n\n\n

Composi\u00e7\u00e3o<\/h2>\n\n\n\n

Apresar da forte emiss\u00e3o de t\u00edtulos corrigidos pelos juros b\u00e1sicos e prefixados (com rendimento definido no momento da emiss\u00e3o), a composi\u00e7\u00e3o da DPF mudou pouco. A propor\u00e7\u00e3o dos pap\u00e9is atrelados \u00e0 Selic caiu de 47,98% em janeiro para 47,77% em fevereiro. O PAF prev\u00ea que o indicador feche 2025 entre 48% e 52%. Esse papel est\u00e1 atraindo o interesse dos compradores por causa das recentes altas da taxa Selic.<\/p>\n\n\n\n

A fatia dos pap\u00e9is prefixados subiu de 20,15% em janeiro para 20,54% em fevereiro. O PAF prev\u00ea que o indicador feche 2025 entre 19% e 23%. Normalmente, os pap\u00e9is prefixados indicam mais previsibilidade para a d\u00edvida p\u00fablica, porque as taxas s\u00e3o definidas com anteced\u00eancia. No entanto, em momentos de instabilidade no mercado financeiro, as emiss\u00f5es caem porque os investidores pedem juros muito altos, que comprometeriam a administra\u00e7\u00e3o da d\u00edvida do governo.<\/p>\n\n\n\n

A fatia de t\u00edtulos corrigidos pela infla\u00e7\u00e3o na DPF caiu levemente, passando de 27,72% para 27,51%. O PAF prev\u00ea que os t\u00edtulos vinculados \u00e0 infla\u00e7\u00e3o encerrar\u00e3o o ano entre 24% e 28%.<\/p>\n\n\n\n

Composto por antigos t\u00edtulos da d\u00edvida interna corrigidos em d\u00f3lar e pela d\u00edvida externa, o peso do c\u00e2mbio na d\u00edvida p\u00fablica passou de 4,15% para 4,18%. A d\u00edvida p\u00fablica vinculada ao c\u00e2mbio est\u00e1 dentro dos limites estabelecidos pelo PAF para o fim de 2025, entre 3% e 7%.<\/p>\n\n\n\n

Prazo<\/h2>\n\n\n\n

O prazo m\u00e9dio da DPF caiu de 4,11 para 4,08 anos. O Tesouro s\u00f3 fornece a estimativa em anos, n\u00e3o em meses. Esse \u00e9 o intervalo m\u00e9dio que o governo leva para renovar (refinanciar) a d\u00edvida p\u00fablica. Prazos maiores indicam mais confian\u00e7a dos investidores na capacidade do governo de honrar os compromissos.<\/p>\n\n\n\n

Detentores<\/h2>\n\n\n\n

As institui\u00e7\u00f5es financeiras seguem como principais detentoras da D\u00edvida P\u00fablica Federal interna, com 29,8% de participa\u00e7\u00e3o no estoque. Os fundos de pens\u00e3o, com 24,1%, e os fundos de investimento, com 22,3%, aparecem em seguida na lista de detentores da d\u00edvida.<\/p>\n\n\n\n

Mesmo com a redu\u00e7\u00e3o da instabilidade no mercado externo, a participa\u00e7\u00e3o dos n\u00e3o residentes (estrangeiros) caiu de 9,9% em janeiro para 9,7% em fevereiro. Em novembro, o percentual estava em 11,2% e tinha atingido o maior n\u00edvel desde janeiro de 2018, quando a fatia dos estrangeiros na d\u00edvida p\u00fablica estava em 11,2%. Os demais grupos somam 14,2% de participa\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n

Por meio da d\u00edvida p\u00fablica, o governo pega dinheiro emprestado dos investidores para honrar compromissos financeiros. Em troca, compromete-se a devolver os recursos depois de alguns anos, com alguma corre\u00e7\u00e3o, que pode seguir a taxa Selic (juros b\u00e1sicos da economia), a infla\u00e7\u00e3o, o d\u00f3lar ou ser prefixada (definida com anteced\u00eancia).
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